摘要
随着买方经济时代的到来，企业信用交易越来越成为主导市场的交易方式，企业的信用行为也越来越成为一种重要的市场行为。信用成为企业生存并立足于市场经济的重要资源。当这种资源被不合理地滥用时，信用交易就蕴涵了巨大的交易风险。近年来，各大商业信用调查机构的调查报告显示企业之间的信用交易链条显著恶化、信用交易成本攀升、信用交易损失骤增，这些统计数字足以说明我国企业忽视信用资源管理、忽视信用风险控制已经达到了惊人的程度。国际组织及国外企业研究协会专家也不断指出中国微观经济中存在的主要问题之一就是缺乏完善的信用管理制度和风险控制机制，这将是制约中国企业长足发展的最大羁绊。因此，如何管理企业信用资源、降低信用交易风险，如何在企业管理活动中构建并凸现企业信用风险管理制度已经成为业界迫待解决的问题。
与此同时，现代经济学理论的发展也逐渐从严格的数理推导回归到对经济行为本身的分析探讨，提高了经济学理论对经济行为的解释力度，为研究特定环境下的经济行为提供了强大的理论支持。信息经济学理论的发展揭示了在非对称信息交易背景下，有限理性的“经济人”在追求自身利益最大化的过程中萌生机会主义行为的必然性。在企业信用交易中，这种机会主义行为直接导致了授信企业信用资源流失和信用风险损失。因此，围绕不对称信息的不同表现形式及其引发的机会主义行为所进行的研究也就构成了本文的理论基础。作者在对企业信用交易各环节不对称信息的表现形式及各环节的风险因素进行剖析的基础上，将信息经济学理论中降低交易双方信息不对称程度的控制机制引入企业信用交易各环节中，从而较为系统、全面地回答了如何构建、怎样实践企业信用风险管理制度这一问题。
本文第一章即从企业信用风险的定义入手，利用信息经济学基本原理深入分析了企业信用风险的成因。从计划经济发展到市场经济，私有信息在资源配置中的作用机制逐渐凸现，非对称信息交易成为市
场经济中主要的交易形态。有限理性的“经济人”在追求自身利益最大化的过程中，一方面，信息优势方会利用私有信息从事不易被交易对方识别的机会主义行为，从而使交易对方做出错误的决策并承受由此产生的风险；另一方面，不对称信息下难以产生有效的合约惩罚从而纵容了失信行为，企业信用风险由此产生。
私有信息可以分为两种：隐蔽信息和隐蔽行为。前者产生合同前的逆向选择行为，后者产生合同后的道德风险行为。信息经济学的基本原理揭示了针对逆向选择行为建立信号传导机制和信号甄别机制、针对道德风险行为建立监控威慑机制可以有效缓解授信企业和受信客户之间的信息不对称程度。但是，鉴于企业信用风险管理活动的复杂性，通过上述两项机制获得的一阶信息集合即使是真实完整的，也难以凭借其做出科学的信用管理决策。因此，在企业信用风险管理中还必须对一阶信息进行加工处理使之转换为决策有用的二阶信息，并在合理利用二阶信息的基础上实现科学的管理决策。
现实中两类机会主义行为可能同时发生，从而启发我们探索能够同时防范两类信用风险的全程信用风险管理制度：建立具有信号传导和信号甄别性质的客户资信信息管理制度能够有效控制受信客户的逆向选择行为，而建立具有监控威慑性质的应收款项管理制度则防范了道德风险行为。同时，通过建立客户授信管理制度对企业资信评价方法及信用政策决策方法加以规范，形成决策有用的二阶信息集合并使其科学指导信用风险管理决策。
本文二至四章的研究主要是根据信用交易环节的划分和各环节私有信息的表现形式及风险因素有针对性地建立十一项信用风险管理制度，从而将上述以信息经济学理论为指导构建的控制机制细化到企业信用交易各环节，建立融风险源控制和风险损失控制于一体的事前、事中、事后管理制度。其中，第二章论述了客户资信信息管理制度的建立。从企业信用风险管理现状出发运用阿克洛夫二手市场模型分析了不重视客户资信信息管理制度导致一阶信息失效将给企业造成的巨大风险损失，从而在理论上证明了畅通信息传递渠道、建立客户资信信息管理制度的重要性。并在其后详细地论述了客户资信信息
管理应当遵循的原则以及如何构建科学的客户资信信息管理制度。
本文第三章论述了客户授信管理制度的建立。其根本目的是通过建立科学的资信评价制度和信用政策决策制度实现一阶信息向决策有用的二阶信息转化，并通过科学运用二阶信息改善企业信用风险管理决策。该部分主要研究三个问题：一是如何构建科学合理的客户资信评价制度实现一阶信息向二阶信息的合理转化；二是如何构建科学的信用政策决策制度对二阶信息加以有效利用；三是如何制定规范的客户授信管理原则和管理程序约束企业的授信行为，从而使科学的制度能够得到贯彻落实。
文章第四章依照信用风险管理流程主要研究了应收款项管理制度的建立。以企业价值最大化管理目标为出发点，将应收款项管理制度的构建与客户资信信息管理制度和客户授信管理制度的构建有效衔接，从而实现了整个信用风险管理制度的目标一致性。应收款项可能遭受的信用风险典型地来源于受信客户利用合同后可以隐蔽行
With the advent of the economic era of buyer, enterprise credit trades grow up to be the dominant trading pattern of the market, and the enterprise behaviors also become an important market behaviors. Credit resources are vital for enterprise existence and development. When the credit resources are unreasonably abused, the credit trades contain enormous trade risk. Recently, the research report provided by the consultant in commercial credit shows that inter-corporation credit trades apparently deteriorate and the loss from credit trades increases sharply. Such statistic data reveal the neglect of credit resource management and credit risk control has already reached a surprising degree in our enterprises. International organization and the foreign experts point out that one of the biggest problems in the micro-economy of China is the absence of credit management and risk control system. This will be the obstacle to the long-term development of China’s enterprises. So, how to administer the credit resources, how to reduce the credit risks, how to construct the credit risk management system is a pressing problem faced by enterprises.
Meanwhile, the development of the modern economics theory has gradually returned from the strict quantity analysis to the probe of economic behavior itself, this has improved the explanation of the theories to the economic behaviors, and has provided strong theoretical support for studying the economic behavior under the specific environment. Development in the economics theory of the information reveals that under the non- symmetrical information trade background, during the process of maximizing self-interests of the " economic people" of limited reason, the germinating of opportunism behavior is inevitable. In the enterprise credit trading process, such opportunism behavior will directly lead the credit resources outflow and the credit risk loss to the
enterprises who award the credit in the trading. So, the research on the forms of non-symmetrical information and the subsequent opportunism behaviors construct the theoretical basis of this paper. After the analysis of the characteristics of the different forms of the non-symmetrical information of each trading link and the analysis of risk factors of each trading link, the controlling mechanism of reducing the non-symmetric degree in the economics theory of the information has been introduced to each link of the credit trading, so as to wholly answer the problem of how to construct and how to carry out the enterprise credit trade risk management system.
The first chapter of the paper begins with the definition of credit risk, then, utilizes the basic principle of economics of information to study the origin cause of the credit risks of enterprise. Under the non- symmetrical information trade background, the information-advantageous part will utilize privately owned information to engage in opportunism behavior; on the other hand, it’s difficult to make perfect contractual penalty, thus connive at the behavior of breaking one's promise, and the credit risks of enterprise come into being.
Privately owned information can be classified into two kinds: concealed information and concealed behavior. The former causes the behavior of adverse selection and the later causes the behavior of moral hazard. The basic principle of economics of the information has been proved that establishing the signal conduction mechanism and the signal discrimination mechanism can reduce the behavior of adverse selection, and establishing the controlling and deterring mechanism can reduce the behavior of moral hazard. However, in view of the complexity of the management activity of credit risks, even though the first-step information gotten through the above mechanism is authentic and intact, it can’t be used to make the economic decision. So, we must process and deal with the first-step information to transform them into the useful
second-step information on which scientific decision are based.
Two kinds of opportunism behaviors ma
引文
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